全球市场周度复盘与周初展望：地缘阴霾下的原油震荡
日期：2026年03月29日 (星期日) 时段：早报 (Morning Run)
核心摘要：美股录得连续第五周下跌，纳指正式进入“回调区间”。中东局势升级推动原油与黄金齐涨，投资者避险情绪浓厚。周末伊朗拒绝美方停火方案，市场静待周一开盘风险溢价的进一步计入。
核心资产周度/日度表现回顾
受地缘冲突与通胀预期上行的双重打击，全球风险资产在过去一周表现疲软，而避险资产与大宗商品则大幅走强。
- S&P 500：收于 6,368.85 点，周跌幅 -2.1%，周五单日跌幅 -1.67%。
- Nasdaq Composite：收于 20,948.36 点，周跌幅 -3.2%，正式进入回调区间（较 10 月高点下跌 >10%）。
- Dow Jones：收于 45,166.64 点，周跌幅 -0.9%。
- 黄金 (Gold)：周五单日大涨 +3.2%，结算价报 $4,515.26/盎司。
- 布伦特原油 (Brent Oil)：周五单日飙升 +7.0%，报 $113.00/桶。
- 比特币 (Bitcoin)：周末维持在 $66,800 附近震荡，单日小幅反弹约 +0.5%。
过去 48 小时重磅事件深度复盘
地缘政治博弈进入白热化：尽管特朗普将针对伊朗能源基础设施的打击限期延长至 4 月 6 日，但周末传来最新消息，德黑兰方面正式拒绝了美方提出的“15 点停火计划”。这一表态使得本周一开盘市场将面临极高的不确定性。
美国经济数据喜忧参半：周五公布的密歇根大学消费者信心指数降至 2025 年底以来的最低水平，而一年期通胀预期则从 3.4% 意外攀升至 3.8%。这加剧了市场对于“滞胀”的担忧，市场目前对美联储年底前加息的概率预期已升至 50%。
科技股遭遇抛售潮：Meta (-3.9%)、Amazon (-3.9%) 等 AI 领军企业因成本担忧及监管压力，领跌纳斯达克。投资者正在重新评估 AI 泡沫在当前利率环境下的持续性。
下周全球宏观大事预警
- 一季度收官“橱窗装饰” (周一/周二)：基金经理可能集中清理表现落后的科技股，并转向防御性板块，预计周初波动率将显著放大。
- 美国 3 月非农就业报告 (周五)：这是本周最重要的经济指标，将决定市场对 Fed 后续利率路径的定价。
- ISM 制造业指数 (周三)：观察工业生产是否受到高油价的实质性压制。
顶级机构周末策略内参摘要
- JPMorgan (小摩)：将 2026 年底标普 500 指数目标价从 7,500 点下调至 7,200 点。分析师警告称，若美伊冲突实质性恶化，不排除指数近期回撤至 6,000 点。
- Goldman Sachs (高盛)：尽管维持 7,600 点的基准目标，但针对“极端原油冲击”情景进行了压力测试，认为在此情况下指数可能下探至 5,400 点。高盛同时指出，系统性抛售可能已接近枯竭，若地缘局势出现任何缓和迹象，可能会引发剧烈的反弹。
今日市场情绪：原油压城，黄金避险
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