2026年3月12日 晨间市场简报

日期：2026年03月12日 (星期四)   时段：上午 (国际市场隔夜复盘)

核心摘要：伊朗冲突进入第12天，霍尔木兹海峡封锁风险引发油价单日飙升约8%，市场滞胀担忧加剧。美股三大指数表现分化，纳指在AI龙头股支撑下微涨，道指则因防御性抛售深跌。

核心行情复盘

2026年3月11日（周三）美股收盘表现不一。市场在平淡的通胀数据与剧烈的地缘政治动荡之间震荡，能源成本的飙升成为压制风险偏好的主因。

• 道琼斯指数：收于 47,417.27点，下跌 0.61%（跌幅约289点）。
• 标普500指数：收于 6,775.80点，下跌 0.08%。
• 纳斯达克综合指数：收于 22,716.13点，上涨 0.08%。
• 10年期美债收益率：攀升至 4.22%。

大宗商品与加密货币：

• WTI原油：收于 94.23美元/桶，涨幅高达 8.0%。
• 布伦特原油：约 91.98美元/桶，涨幅约 5%。
• 伦敦现货金：报 5,157.37美元/盎司，下跌 0.43%。
• 比特币 (BTC)：约 70,199美元，维持高位震荡。

核心解读与市场逻辑

战争与能源的负反馈循环： 伊朗冲突升级导致霍尔木兹海峡供应中断风险极度升高。尽管国际能源署 (IEA) 宣布释放创纪录的4亿桶储备，但市场依然担忧供应缺口。能源成本的飙升不仅直接打击了道指中的传统工业板块，还引发了市场对“二次通胀”的恐慌。

通胀数据的“失效”： 美国2月CPI同比增长2.4%，虽符合预期，但投资者普遍认为该数据具有滞后性，未能反映近期战争引发的油价暴涨。交易员已将美联储降息预期从6月推迟至7月。

AI科技股的避风港属性： 纳指的微涨主要由甲骨文 (Oracle) 财报超预期（大涨9%）及英伟达 (Nvidia) 20亿美元的新投资消息支撑。AI板块的强劲盈利预期在宏观迷雾中提供了难得的确定性。

政策脉动

• 联合国外交努力：安理会通过第2817号决议，要求伊朗停止打击海湾船只，但地缘紧张局势尚未实质缓解。
• IEA紧急干预：释放4亿桶石油储备，旨在稳定油价，目前效果有限。
• 中国政策动态：十四届全国人大四次会议今日闭幕，市场密切关注闭幕后的政策信号及对“十五五”规划的展望。

最新机构观点

• 高盛 (Goldman Sachs)：

  维持标普500目标价 7,600点。高盛策略师认为，牛市将延续，但动力转向企业盈利。地缘政治引发的回调应视为“战术性抄底机会”，只要不发生持久的能源断供，看涨逻辑不变。

• 摩根士丹利 (Morgan Stanley)：

  设定标普500目标价为 7,800点。首席策略师Mike Wilson将2026年定义为“滚动复苏下的广谱牛市”，认为美股表现将持续优于全球其他市场，由AI效率提升和政策红利驱动。

今日市场情绪：能源焦虑与科技支撑

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